記者從山西省產權交易市場獲悉，由于設置了較高的轉讓門檻，山西萬家寨引黃工程總公司持有中國水務投資有限公司19.375%股權的受讓方最終鎖定為一家外資企業(yè)，并以13%的溢價成交。

　　轉讓標的特殊

　　2006年12月底，擁有中國水務投資有限公司19.375%股權的山西萬家寨引黃工程總公司決定收回投入的1.55億元資金。

　　中國水務投資有限公司成立于2006年1月，注冊資金人民幣8億元，由水利部綜合事業(yè)局、中國水利水電建設集團公司、山西省萬家寨引黃工程總公司等核心股東聯(lián)合戰(zhàn)略投資者發(fā)起成立的國家級專業(yè)水務投資和運營管理公司，主要從事原水開發(fā)和供應、區(qū)域間調水、城市供排水和苦咸水淡化等水務行業(yè)投資運營管理及相關增值服務。發(fā)起設立時，山西省萬家寨引黃工程總公司為其第三大股東，出資人民幣2.05億元，占25.625%的股權。

　　由于轉讓標的企業(yè)從事的水務行業(yè)屬于公共服務行業(yè)，在轉讓公告發(fā)布前，轉讓方提出了較高的受讓條件，除要具有良好的商業(yè)信譽，能夠一次性支付轉讓價款，并能提供凈資產不少于10億元人民幣的相關證明，以及銀行出具的2007年7月31日以后企業(yè)不少于3億元人民幣的資信證明外，還設定了報名的同時繳納5000萬元人民幣或等值外幣保證金的門檻，目的在于尋找真正具備經營實力的買家，以保證轉讓標的企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

　　水務市場頻現(xiàn)外資身影

　　據了解，在截止報名期限內，有多家機構表示出購買中國水務投資公司股權的意向。引黃工程總公司經過反復的資格審查，最終確定了一家外資機構為受讓方。由于合格的受讓方僅有一家，該項目采取了協(xié)議轉讓的方式，雙方最終以1.75億元成交，引黃工程總公司獲得13%的溢價。

　　今年以來，外資身影越來越頻繁地出現(xiàn)在中國水務市場的整合、收購中，且收購溢價相當驚人。今年5月，法國威立雅水務集團以9.53億元購得�？谒畡占瘓F主城區(qū)給排水一體的項目公司49%股份，遠高于其他三家機構分別為約4.1億元、4.4億元和5.6億元的報價。

　　7月，商務部發(fā)文同意威立雅受讓蘭州供水集團凈資產45%股份，對應的凈資產折合大約3.5億元，而威立雅承諾將一共投入17.1億元，遠遠超過同時競標的中法水務和首創(chuàng)股份（17.35，0.44，2.60%，股票吧）分別為4.5億元和2.8億元的報價。

　　8月18日，中法水務報出8.95億元的價格，遠超過威立雅3.98億元的報價，競得江蘇揚州自來水公司價值為1.8億元的49%股權。22日，威立雅再次在天津自來水廠49%股權轉讓中奪標，其報價高達21.8億元，而標的評估價僅為7億多元。

　　相比之下，引黃工程總公司轉讓中國水務投資公司股權獲得的溢價并不算高，這與轉讓標的股權比例較低不無關系。

　　政策松動外資“卷土重來”

　　外資頻頻出手無非希望分享中國城市水務市場的大蛋糕。

　　長期由政府支撐的城市供水在政府財政無力繼續(xù)負擔巨大投資的情況下，從2002年開始逐步走上市場化改革之路。世界銀行當時稱，中國城市水務市場巨大，投資規(guī)模將超過1萬億元人民幣。

　　在中國，政策永遠是牽動投資的關鍵因素。建設部官員在去年直言歡迎世界各國企業(yè)來中國投資水務業(yè)，中國城市水務市場化改革大勢已定，那些在2004年因《市政公用事業(yè)特許經營管理辦法》而退出中國市場的外資再度攜資而來。

　　業(yè)內人士認為，外資的大量進入激活了中國水務市場。外資以高溢價介入，看重的是中國水務未來全方位服務的前景，國際水務巨頭大都有著成熟的水處理技術和運作管理經驗，其“技術溢出效應”也可使本土公司受益。但在這場水務業(yè)的改革中，留給國內企業(yè)發(fā)揮的空間卻太少。

　　來源：中國證券報-中證網