現(xiàn)金流量分析基準參數(shù)

　　1.現(xiàn)金流量分析基準參數(shù)的含義

　　現(xiàn)金流量分析指標的判別基準稱為基準參數(shù)，最重要的基準參數(shù)是財務基準收益率或最低可接受收益率，它用于判別財務內(nèi)部收益率是否滿足要求，同時它也是計算財務凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

　　2.現(xiàn)金流量分析基準參數(shù)的選取

　?。?）要與指標的內(nèi)涵相對應。所謂基準參數(shù)，即是設定的投資截止率。不同的人，或者從不同角度去考慮，對投資收益會有不同的最低期望值。

　?。?）要與所采用價格體系相協(xié)調(diào)。其采用價格是否包含通貨膨脹因素的問題，應與指標計算時對通貨膨脹因素的處理相一致。

　?。?）要考慮資金成本。通常把資金成本作為基準參數(shù)的確定基礎，或稱第一參考值。

　?。?）要考慮資金機會成本。通常也把資金機會成本作為基準參數(shù)的確定基礎。

　　（5）項目投資財務內(nèi)部收益率的基準參數(shù)。項目投資財務內(nèi)部收益率的基準參數(shù)可采用國家、行業(yè)等統(tǒng)一發(fā)布執(zhí)行的財務基準收益率，或由評價者自行設定。選取時要注意所得稅前和所得稅后指標的不同。

　?。?）項目資本金財務內(nèi)部收益率的判別基準。該指標的基準參數(shù)應為項目資本金所有者整體的最低可接受收益率。通?？刹捎孟嚓P公式計算，也可參照同類項目（企業(yè)）的凈資產(chǎn)收益率確定。

　?。?）投資各方財務內(nèi)部收益率的判別基準。其基準參數(shù)為投資各方對投資收益水平的最低期望值，它只能由各投資者自行確定。